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现金流信息：在截至2019年6月30日的12个月时间里，亚马逊的运营现金流为360亿美元，比上年同期增长65%；在截至2018年6月30日的12个月时间里，亚马逊的运营现金流为218亿美元。在截至2019年6月30日的12个月时间里，亚马逊的自由现金流为250亿美元，高于上年同期；在截至2018年6月30日的12个月时间里，亚马逊的自由现金流为104亿美元。在扣除本金还款以后，亚马逊过去12个月时间里的自由现金流为161亿美元，高于上年同期；在截至2018年6月30日的12个月时间里，亚马逊扣除前述项目以后的自由现金流为41亿美元。在扣除本金还款以及根据资本租约所获资产以后，亚马逊过去12个月时间里的自由现金流为130亿美元，高于上年同期；在截至2018年6月30日的12个月时间里，亚马逊扣除前述项目以后的自由现金流为5.46亿美元。

对于动视暴雪、艺电、Take Two等上市游戏开发商而言，Epic Games及其旗下游戏可能是当前最突出的风险。然而，政府监管也可能会成为另一个问题。微交易已成为游戏开发商从现有游戏中提高利润来源的成功途径之一，微交易即在游戏内销售随机产品，俗称“开箱子”，用户可通过法定货币以这种方式购买额外的游戏增强功能。

坚持“房住不炒”的定位，符合供给侧结构性改革稳需求。从房地产自身来说，“房住不炒”的定位，有助于调整房地产市场现有供给结构，推动租购并举长效住房机制的建设，如今一城一策政策向土地市场延伸，是供给侧结构性改革纵深化发展的重大举措。从国民经济产业结构来说，强调“房住不炒”，不仅有助于引导产业结构升级，新旧动能的转换，同时对于结构性去杠杆，资本市场的健康发展和风险防控都具有重要的积极意义。由于房地产行业与其他行业在资本市场上此消彼长的关系，“房住不炒”有利于匡正投资者，从资本市场上引导产业动能的转换，在改善产业机构的同时，结构性去杠杆，防控金融风险，从而促进资本市场的健康发展。

第一步：2019年5月，MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由5%提升至10%，同时将创业板大盘A股以10%的纳入因子纳入到MSCI指数体系中。第二步：2019年8月，MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。第三步：2019年11月，MSCI将最终把中国大盘A股的纳入因子由15%提升至20%，同时将中国中盘A股（包括潜在创业板指标的）以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。

责任编辑：刘光博长江宏观：预售制度的“忧”与“思”来源：长江宏观长江宏观 赵伟团队报告要点以邻为鉴，加强预付款监管和质量监督，或是保证预售制度有效运行的关键近年来，有关“取消商品房预售”的讨论多次出现，均未成行。我国商品房预售制度建立近25年，促进房地产行业快速发展的同时，也对应着高杠杆和信息不对称，市场风险和交易问题随之产生。自2005年央行首次公开建议“取消商品房预售制度”以来，相关讨论几乎每年出现，但并未影响预售制在全国施行。

目前西方媒体认为中国正在将737MAX审核政治化，以作为贸易战中的一个筹码；而国内也有相当一部分民间声音认为可以以此为契机与FAA交易，通过承认737MAX的改进措施来换取未来FAA通过C919适航审定。对此笔者必须得说，将技术问题政治化是要不得的。审查的目的是为了确保飞行安全，确保旅客安全，而非以此作为筹码进行交易。